Ще предизвика ли политическата драма в Италия нова криза в еврозоната?

Асошиейтед прес

Политическият катаклизъм в Италия повдигна въпроси дали еврозоната върви към нова финансова криза, която отново би могла да потопи в съмнение бъдещето на еврото и да разтърси световните пазари.

Някои наблюдатели мислят, че има вероятност несигурността, създадена от обявеното намерение за оставка на премиера Матео Ренци, да засили опасенията за икономиката, банките и държавните финанси на Италия. В най-лошия случай, твърдят те, това би могло да доведе до отпадане на страната от еврозоната.

Според лондонския Център за икономически и бизнес изследвания, който изпълнява и консултантски функции, шансовете Италия да продължи да използва еврото след петгодишен период са спаднали под 30 %, след като в неделя бе отхвърлен на референдум планът за конституционна реформа на Ренци.

Други разглеждат сътресенията като нещо обичайно за страна, в която политическата нестабилност е норма. В най-лошия случай, според тях, разклатените италиански банки може да се нуждаят от допълнителни спасителни пари. Нека разгледаме потенциалните икономически последици от политическата драма в Италия.

Какъв е най-големият непосредствен риск?

Това са италианските банки, които трябва да съберат нов
капитал за милиарди, за да останат „здрави“. Основната проблемна
банка е Monte dei Paschi di Siena, трета по големина в
страната, която се провали на тазгодишния стрес тест и води
преговори с инвеститори за привличане на 5 милиарда евро. Говори
се, че тези разговори са преразгледани в понеделник (вчера),
когато акциите на банката се обезцениха с 4,2 %, тъй като може
да се окаже по-трудно да се набере капитал на фона на
политическа несигурност. Няколко други банки може също да се
нуждаят от финансова помощ – италианските банки държат около 360
милиарда евро заеми, които няма да им бъдат върнати напълно.

А в дългосрочен план?

Има възможност популистките партии в Италия да бъдат
стимулирани от победата си на референдума и биха могли да дойдат
на власт. Движението „Пет звезди“ постигна напредък в
допитванията и иска да свика необвързващ референдума за
членството в еврозоната. Експерти казват, че партията може да е
по-разточителна в държавните разходи, което би могло да увеличи
инвеститорските опасенията за финансите на Италия. Страната има
държавен дълг на равнище 130 % от БВП, което означава огромна
сума. Ако инвеститорите се изнервят и поискат по-висока
възвръщаемост, за да купят италиански облигации, лихвите за
страната могат да се повишат, оказвайки на свой ред още натиск
върху държавните финанси и икономическата перспектива. Това би
могло да предизвика повторение на кризата от 2012 година, когато
италианските лихви скочиха до неконтролируеми равнища.

Колко лошо би било, ако Италия се откаже от еврото?

Никой не знае със сигурност, тъй като никоя страна не е
напускала валутния съюз, но повечето експерти твърдят, че би
било голям удар за пазарите и за световната икономика. Италия е
третата по големина икономика в еврозоната и напускане би
изискало да отпечата нова валута и да деноминира наново дълга си
в новите пари. Държавата вероятно би обявила дефолт
(неплатежоспособност) по голяма част от дълга си – стъпка, която
би изправила банките пред възможен срив, довеждайки до дълбока
рецесия. Несигурността за еврозоната би се засилила и това,
според икономистите, би ударило по глобалния растеж. Каквито и
да било страхове от излизане на Италия биха накарали да изглежда
нищожно преживяното през 2015 година, когато Гърция бе на ръба
да напусне еврозоната.

Защо тогава пазарите не отчитат рязък спад?

Отчасти инвеститорите вече очакваха този резултат в Италия.
Освен това всякаква опасност от финансова нестабилност не е
непосредствена, както бе при Гърция, която миналата година бе
потенциално само на часове от това да излезе.
Междувременно Европейската централна банка (ЕЦБ) действа
като стабилна защитна стена на пазарите на облигации, косвено
пречейки на италианските лихви да се покачат твърде много. ЕЦБ
всеки месец изкупува дългови книжа в еврозоната за 80 милиарда
евро. Така се потиска доходността по облигации като
италианските. Доходността по 10-годишните облигации на страната
е 2 % и все още е много ниска по историческите стандарти и
доста под понесените 7 % през 2012 година.

И сега какво?

Дали уплахата на Италия ще стане икономическа криза зависи
от предстоящите политически решения. Президентът (Серджо
Матарела) би могъл да свика предсрочни избори – сценарий, който
би разтърсил пазарите, тъй като Движение „Пет звезди“ вероятно
ще се представи добре или дори ще спечели. Анализаторите са на
мнение, че италианският президент ще назначи служебно
правителство, което ще помогне да се намали несигурността, ще
доведе докрай спасяването на банките и в крайна сметка ще
насрочи избори, вероятно за началото на 2018 година.

БТА

Свят
Коментарите под статиите са спрени от 2014 г., заради противоречиви решения на Европейския съд, който в един случай присъди отговорност за тях на стопаните на сайта, после излезе с противоположно становище. В e-vestnik.bg нямаме капацитет да следим и коментари на читатели. Обект сме на съдебни претенции заради статии, имали сме по няколко дела с искове за по 50-100 хил. лева. Заради което приемаме дарения за сайта (виж тук повече), чиито единствени приходи са от рекламни банери.